TD 2 : Le marché des changes à terme (Forward Outright et Swaps de change) & options de change Exercice 1 Un cambiste observe les conditions suivantes : Cours spot EUR/USD = 1.4673 – 6 Taux de report à 1 mois en % annuel = 0.70 – 0.90 1. Calculez les cours à terme observés à 1 mois. 2. A la même date, les taux d’intérêt observés Le cours du swap peut également être déterminé à partir de cours à terme(CT) et du spot(CC) par le calcul suivant : S=CT-CC Il vous faut donc faire ce calcul deux fois pour déterminer le bid/ask. Prenons un exemple. Le spot sur l’EUR/USD est à 1.2740 – 1.2743. Le cours à terme est lui coté 1.2710 – 1.2715. Le calcul est donc le Les swaps de change ont lieu entre banques, sur le marché interbancaire des changes, pour leur propre compte ou celui de leur clientèle qui souhaite se couvrir d'un risque de change à court terme. Les swaps de devises sont des contrats de gré à gré entre deux parties qui s'engagent à s'échanger deux dettes dans deux devises différentes Un contrat d’option donne à son porteur le droit (et non l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix et à une date déterminés à l’avance. La valeur du contrat d’option est connectée à celle d'un sous-jacent (actions, devises, etc. Valorisation des produits de changes : termes, swaps & options. Ce document présente les principes de valorisation des produits de change afin de mieux comprendre les variations de prix. Il distingue les produits non optionnels, tels que les termes et les swaps, aux produits optionnels vanilles et exotiques. Editeur Arpson
Les swaps de taux offrent une excellence couverture à long terme contre le risque de taux. Leur durée de vie relativement longue, de 1 à 15 ans, représentant un excellent instrument pour garantir des emprunts ou des placements à moyen ou long terme. C-La spéculation : Si les swaps permettent de prendre des décisions sur l’avenir visant à se couvrir contre des risques anticipés, ils Si l’on considère les cours au comptant et à terme de X/Y, alors la règle à appliquer est la suivante : Si les points de swap du côté gauche (acheteur) < Points de swap du côté droit (vendeur), X est en report par rapport à Y ; CT = CC + Report . Si les points de swap du côté gauche (acheteur) > Points de swap du côté droit (vendeur) X est en déport par rapport à Y ; CT = CC
options sur contrats À terme Bourse de Montréal Inc. (la Bourse) détermine et publie mensuellement les limites de position sur les contrats à terme, conformément aux articles 12.7, 12.107, 12.207, 12.307, 12.407, 12.507, Options sur contrats à terme sur acceptations bancaires canadiennes de trois mois 188 555 188 555 ONX Contrats à terme de 30 jours sur le taux repo d'un jour 5 000 7 000 OIS Contrats à terme sur swap indexé d'un jour 5 000 7 000 CGZ Contrats à terme Un contrat à terme constitue un engagement d’acheter (pour l’acheteur), de vendre (pour le vendeur) un actif sous-jacent à un prix fixé dès aujourd’hui mais pour une livraison et un règlement à une date future. Opérations à terme: Notices thématiques en relation (8 ressources dans data.bnf.fr) Termes plus larges (3) Instruments dérivés (finances) Investissements. Marchés (économie politique) Termes plus précis (5) Bourses de marchandises. Change à terme
Définition Le swap "vanille" est un swap dans lequel une entreprise s'en- gage à payer des court terme (1 mois, 3 mois, 6 mois, 1 an). • Exemple de SWAP On Exercice* : Payoff des Swap et option sur Swap. On considère le swap ayant sation des bourses de contrats à terme et d'options. Il est difficile de modifier ou de résilier un accord de swap après son entrée en vigueur. De plus, il n'est pas. Le swap (de l'anglais to swap : échanger) ou contrat d'échange ou l'échange financier (J.O. du Exemple : une des branches du swap est constituée d'un prêt à court terme, Pour les swaptions de taux d'intérêt, on parle de cap pour une option d'achat (call) Créer un livre · Télécharger comme PDF · Version imprimable Argent à Court terme (emprunt ou prêt). – (O/N, T/N, Les premières opérations à terme (forward) de gré à gré dérivé de 2ème génération (ex. option, swap).
Un contrat d’option donne à son porteur le droit (et non l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix et à une date déterminés à l’avance.. La valeur du contrat d’option est connectée à celle d'un sous-jacent (actions, devises, etc.). Le titulaire d’un contrat d’option n’achetant pas directement un titre financier, mais un sous-jacent, les Le cours du swap peut également être déterminé à partir de cours à terme(CT) et du spot(CC) par le calcul suivant : S=CT-CC Il vous faut donc faire ce calcul deux fois pour déterminer le bid/ask. Prenons un exemple. Le spot sur l’EUR/USD est à 1.2740 – 1.2743. Le cours à terme est lui coté 1.2710 – 1.2715. Le calcul est donc le Fonctionnement du contrat à terme. Le contrat à terme est un engagement. Personne n'a rien gagné ni rien perdu avant l'échéance. Prenons un exemple pour l'illustrer. Vous anticipez que le cours du blé va augmenter. Il est aujourd'hui de 1 200 € la tonne. Vous achetez un contrat à terme pour une tonne de blé dans 3 mois au prix de 1 combinaisons d'options et de cours à terme ou d'options exotiques. Public concerné Traders options, arbitragistes, gérants Sales dérivés taux, risk managers Ingénieurs financiers, trésoriers et directeurs financiers. Programme I - Découvrir et analyser le fonctionnement du marché • Connaître les participants au marché et les volumes Banques et institutions financières/hedge funds CONTRATS À TERME ET OPTIONS SUR CONTRATS À TERME . 1. Sauf si le contenu ou le contexte exige une interprétation différente, aux fins des dispositions de la présente Règle: « bourse de contrats à terme sur marchandises» désigne une association . ou un organisme, constitué ou non en société, exploité en vue de fournir les installations nécessaires pour la négociation de contrats Version PDF - 19 pages - 2015 "Pour les achats/ventes à terme de devise et les swaps de change, chacun des flux est valorisé par la méthode des flux projetés en utilisant la courbe Zéro-coupon de la devise concernée. La méthode des flux projetés . La méthode des flux projetés consiste à estimer les flux futurs, puis à les actualiser avec la courbe Zéro coupon. Les options de